新华报业网讯  尽管融资融券利好成真，沪深股市仍未能抵抗住全球股市走弱的拖累。10月的首个交易日，沪深股市双双暴跌，跌幅分别超过5%和4%。权重比例较高的银行股及煤炭股则集体“跳水”，出现大面积跌停。分析人士指出，昨天股市大跌主要是受到了长假期间周边股市深幅调整的影响。短期如果没有更强烈的政策面刺激，预计A股将跟随外围市场重回低迷格局。

　　沪指暴跌百点失守2200

　　在经过长达九天的休市,国庆长假后的首个交易日,市场并没有出现期望的“开门红”,沪深股市借美国股市下挫之势跳空低开后,低开低走,上证综指以2267.39点开盘后,一路震荡走低跌破2200点。尾盘沪指以2173.74点报收,较前一交易日大跌120.05点,跌幅5.23%。深证成指收报7217.32点,跌幅略小于沪市,但也达到了4.48%。

　　伴随股指暴跌,沪深两市出现普跌格局,仅分别有140只和79只交易品种上涨。不计算ST个股和未股改股,两市16只个股报收于涨停价位。而跌停的非ST类股超过70只,其中,煤炭股、银行股等均大范围跌停。

　　当日沪深两市分别成交487.79亿元和223.49亿元,较前一交易日大幅萎缩。据交易所公布的最新数据显示,截至本周一(10月6日)收盘,沪市总市值为115250亿元,流通市值为34835.97亿元,平均市盈率为17.67倍;深市总市值为25545亿元,流通市值为12872亿元。两市总市值为140795亿元,较上一交易日大降7369亿元。

　　煤炭、银行股接力跌停

　　个股方面,受累油价回落,煤炭、有色金属等资源性个股全线暴跌,煤炭居跌幅榜首位,板块跌幅达7.79%,中国神华、中煤能源等一批龙头股票均跌停。有色金属板块受煤炭板块拖累也大幅下挫,多只个股如云南铜业、锡业股份等多只个股跌幅均超8%。

　　银行股方面,受美股上周大跌以及市场信心疲软影响,银行板块拖累大盘持续下跌,招商银行、浦发银行、华夏银行、兴业银行跌停,交通银行、建设银行、工商银行等跌幅均超5%。

　　钢铁板块一片惨淡,受累钢铁价格走低,钢铁板块全军覆没无一上涨,鞍钢股份、济南钢铁、凌钢股份跌停,宝钢、武钢跌幅均超8%。

　　农业板块一枝独秀,北大荒、隆平高科、登海种业涨停,多只个股涨幅均超5%。受证监会宣布融资融券试点工作利好,券商股在早盘震荡过后,午后全线狂飙,海通证券领涨券商板块,盘中涨停。其他券商股如国金证券、长江证券等亦全线飘红,涨幅均超4%。

　　周边股市走弱拖累A股

　　国庆长假的最后一天,中国证监会宣布了即将启动融资融券试点的消息。市场人士认为,这一业务有望放大资金和证券供给,起到稳定并活跃市场的作用。

　　但从全球市场来看,尽管美国国会最终批准了布什政府的大规模金融救援计划,但投资者对于美国经济衰退的担忧并未就此消除,美国股市过去一周出现近七年来最大单周跌幅,道琼斯指数收于近三年新低,并拖累港股恒生指数逼近两年来的收市新低。同时,国际原油价格过去一周累计跌幅超过一成,再度逼近90美元大关。周边股市走弱对前期出现反弹的A股市场形成拖累,并令沪深股市在10月的第一个交易日出现双双暴跌。

　　美国近期公布的经济数据显著恶化,非农就业人数和ISM制造业指数下挫均超出预期。中金公司首席经济学家哈继铭认为,“美国经济已陷入衰退,今后6个月可能是此轮经济周期的低点。虽然美国众议院10月3日终于通过经过多轮修改的7000亿救市方案,但有关方案被拖延到现在才能出台,已减低了其对市场气氛的正面作用。”

　　另外,中国平安计划对投资富通集团造成的157亿元市值损失进行减值准备,该项会计处理将导致其三季度产生巨额亏损。加上近期香港恒生银行爆出持有大量美国互惠银行的债券,引致中资银行的投资者人人自危。

　　融资融券被当利空解读

　　分析管理层最近出台的政策,在继印花税改为单边征收、央企回购依次展开之后,又正式启动融资融券试点，无疑表现出管理层维护市场稳定,抵抗外部环境对我国的金融冲击的决心和信心。但对于融资融券,市场并没有出现前两个政策出台时的兴奋,反而出现了低开低走局面。市场投资者认为融资融券是一把双刃剑,在疲软的环境下推出既可能推动市场向上,也可能会刺激市场向下大幅波动,

　　有分析师称：“不明白为何监管层选择在此时推出融资融券,因为目前投资者仓位普遍较轻,显示二级市场并不缺钱;但融券业务将为市场带来沉重抛压,因部分套牢盘可以通过同时抛售存量股票和卖空借入的股票来获利。”记得去年牛市的时候,融资融券的消息被传为利好,当投资者遭受到南航权证创设的滋味后,终于明白了一个道理:在一轮上升行情中,券商会把筹码抛在高位,而经过了连续下跌之后,如果券商愿意融资给你,不如自己炒股票。从昨天盘面来看,预期将率先试点融券交易的大盘蓝筹股遭受沉重抛压,上证50、沪深300均明显跑输其它风格指数,沪市前二十大权重股仅有2只上涨。不过,中金公司认为,券商股受到融资融券利好预期刺激普遍涨幅巨大,建议逢高减持。

　　A股走牛更依赖宏观经济

　　有市场人士指出,从长期来看,决定市场方向的是宏观经济环境和上市公司业绩,政策性和制度性的利好只能在某一阶段起作用。

　　瑞银昨发表研究报告,调低中国今明两年的GDP增长预测至9.6%和8%。瑞银表示,调低预测的原因是美国经济衰退,令全球经济增长转弱。中金公司昨发布报告指出,市场普遍担心美国政府救援计划无法阻止经济进入衰退,令外围股市大幅下跌,对A股市场情绪造成不利影响;同时,三季报将陆续开始披露,三季度企业盈利和现金流状况恶化趋势恐超过市场预期,将对股价产生不利预期。

　　尽管周一股市大跌主要是受到了长假期间周边股市深幅调整的影响。但短期如果没有更强力的政策面刺激,预计A股将跟随外围市场重回低迷格局。对于管理层而言,政策显然没有取得预期的效果,这可能让管理层重新审视市场,其结果或者是暂时放弃救市,或者采取更加果断的手段来维持市场稳定。

　　如果政策面措施更加果断,那么预期其后可能会进一步调整来扭转市场看空的不利局面,包括调整宏观经济政策放宽市场预期、财政支持产业结构调整力度加大、加大对央企回购的支持力度、在融资融券方面重点展开融资试点而暂时搁置融券试点等等。

　　就政策面近期的动向而言,将于10月9日召开的十七届三中全会无疑成了市场关注的焦点。昨日虽然股指大幅下跌,个股普遍走弱,但农业、环保等板块逆势走强,两市涨停的个股绝大部分是农业股,这与十七届三中全会的议题密切相关。国信证券研究所在其《改革春风压倒金融海啸》的投资策略周报中指出,农村改革将是十七届三中全会的重大议题之一。国信证券认为,十七届三中全会改革重点将剑指体制改革、农村改革和区域经济三大方向,必将对中国未来经济发展和资本市场产生深远影响。政治和社会领域的改革将再次打开中国经济效率的提升空间;农村集体林地、宅基地财产权流转制度改革将提升农业产业生产力和农民的财富效应,进而启动庞大的农村消费需求;区域经济一体化发展将是整合地区资源、统一中央与地方利益、形成产业集群、走集约化可持续发展和产业升级之路的现实路径。