在市场低迷的情况下，基金公司“贫富分化”越发明显，规模较小的基金公司面临生存考验。

　　“险象环生”

　　简单来看，小基金公司是管理费收入与成本相近的规模较小的公司。一位业内人士告诉记者：“规模定位没有标准，一般在规模排名最后1/3都可以称为小基金公司。”

　　2007年10月开始，股市从顶峰回落并不断下跌，基金净值也随之缩水，基民们损失惨重，基金公司面临的形势较为严峻。

　　2008年一些小基金公司股权变更不断，转让价格一路向下。5月26日，中海基金15%的股权拍得1.5亿元，约合每股7.5元。东吴基金股东方上海兰生集团在上海联合产权交易所公告挂牌，转让其持有东吴基金的30%股权，挂牌期为5月27日至6月26日，挂牌价格为8400万元，折合每股2.8元。虽然公示期已过，但东吴基金有人士表示，至今未得到任何消息。上市公司漳泽电力5月28日公告称，2007年11月该公司以每股1.2元的价格转让所持天弘基金管理有限公司26%(2600万元)股权，转让资金共计3120万元。此次每股1.2元的转让价，创下近期披露的基金公司股权转让价新低。

　　有业内人士预计，今后，国内基金行业会有更多旗下基金数目较少、管理的基金资产规模较小的基金公司将被迫“交枪缴械”，被其他境内外的同行大鳄们“吃掉”。基金业的大规模重组并购或将出现。

　　收取管理费是基金公司赖以生存的重要渠道。公司旗下管理的基金越多，基金资产规模越大，则管理费收入越多。充裕的资金成为投研新基金产品和招募优秀人才的成本，从而提高基金管理水平和销售业绩，更进一步扩大公司管理的资产规模，进入有利于公司成长的良性周期。而一些较小的基金公司旗下管理的基金数目少、资产规模小，收取的管理费自然也少。

　　路在何方

　　“现在基金业已出现明显的‘贫富分化’，一些基金公司管理的基金资产年年攀升，达到2000亿元以上，但也有些基金公司管理的资产规模仅有大基金公司的零头。”某小基金公司人士认为。一些基民也对记者表示：“基金投资还是选大的公司安全一些。”

　　“市场急转，所有的基金公司都面临压力增大的现状。”银河证券基金分析师李薇说，“对于小基金公司而言，这更大地考验了弱小的品牌与渠道等综合实力，使得生存是其面对的首要问题。”李薇进一步解释这些综合实力的两种意义：一种是持续发展的推动力，一种是抵抗恶劣市场环境的优势。对于小基金公司而言，起步晚，压力大，因此发展与稳固两条腿都不能软。“一方面应尽可能提升专业水平，创造更高回报；另一方面，也应注重长期发展坚守价值投资理念；特别是与大基金公司相比，小基金公司应更为注重对流动性风险的控制。”

　　因此，从短期来看，这也要求公司股东不应仅从短期财务利益，而是能够以更为长远的发展思路为指导，降低对公司短期盈利预期，为处于特殊市场环境及特殊弱小阶段的公司发展提供更多的资源，注重内修。

　　天治基金市场部总监陈楠对记者表示，基金公司应从两方面进行努力：“一是通过制度提升投研力量，二是做好服务工作。”

　　李薇认为，小基金公司的优势在于更容易进行变革与更新。因此，如果其股东或新进股东实力较强，有较为清晰的资产管理业务发展思路，小基金公司与整体战略嫁接的成功率将更高。(记者 杨源)