无论通货膨胀还是经济下滑甚至停滞，最终受危害最大的是普通老百姓。因此，必须高度警惕中国经济出现“滞胀”局面的可能。既要防止经济过热和通货膨胀，又要防止经济出现过快滑落的问题。

　　所谓“滞胀”，是指通货膨胀与经济停滞并存的一种经济现象。在一国经济中，一般情况下通货膨胀必然伴随着经济过热、过快，通货紧缩必然伴随着经济停滞现象。这两种经济现象，在运用货币的、财政的调控手段进行治理时，目标很容易确定，手段选择也比较明确。经济中最为可怕的现象是出现“滞胀”，它是相互反向的经济现象交织在一起的一种情况，无论货币手段还是财政手段的决策都非常难，都不容易轻易下手，都会出现顾此失彼的现象。目前，欧美特别是美国已经出现“滞胀”迹象。

　　那么，当前中国经济情况如何呢？北京大学中国国民经济核算与经济增长中心完成的、由国家统计局多名专家参与撰稿的、4月25日发布的《中国经济增长报告2008》认为：“短期内，物价转向全面通胀压力加大，有导致经济下滑过快的风险，因此调控需要把握好力度。考虑到出口下降等因素，未来经济可能还有通缩压力。”撰稿人之一的北京大学经济学院院长刘伟警告说，目前中国从投资到工业产品，到消费品等多个领域的价格都出现明显涨幅，短期内物价面临从结构性通胀向全面通胀转变的可能，“目前正处于这一转折点上”(4月26日《21世纪经济报道》)。同时，笔者注意到，国家统计局国民经济核算司司长彭志龙25日表示，现在通胀预期已基本形成，在短期内很难扭转，今年要实现CPI调控4.8%的目标有一定难度(4月26日新华网)。

　　从具体物价项目来说，潜在涨价压力非常大。而且一些涨价因素是国内无法控制和难以预料的。国际石油价格还在失控式地上升，长期看，国内油价很难顶得住。国际粮食价格出现暴涨，在全球化的今天，国内粮价不可能不受影响，期待粮价下降是非分之想，那么，一系列生活必需品不可能有大的回落。国内煤炭价格在不断上升，电价很难扛住，涨价是早晚的事情。价格一直平稳的家电、洗衣粉等用品都在蠢蠢欲动，准备涨价。物价由结构性上涨转变为全面通货膨胀的压力正在急剧增大。

　　我们再来分析一下经济情况。美国次贷危机正在使美国、欧洲经济出现衰退迹象。日前，美国总统布什已经公开承认美国经济正在减速。经济减速的一个直接影响就是消费将会大幅下降，那么，对中国出口的影响可想而知。同时，美元一直在贬值，人民升值速度加快，已经使我国一些出口企业不堪重负，有些已经转产或者关门大吉。在中国内需没有根本启动起来时，作为拉动中国经济比重最大一架马车的出口，如果急剧下降，对中国经济的影响可想而知。其次，我国经济拉动力较大的另一驾马车是投资，而投资拉动主要体现在竭泽而渔式开采、利用能源和资源上，随着科学发展观的深入贯彻，能源、资源拉动经济的力量必然减弱，对中国经济的影响不可忽视。再者，随着劳动力成本的增加、对劳动者保护力度的加大和规范，以及环保力度的加大等，一些介于合法与非法之间的生产力必然会减少和规范。因此，中国经济在一边全面通货膨胀压力增大的同时，出现减速的可能性不是没有。

　　无论通货膨胀还是经济下滑甚至停滞，最终受危害最大的是普通老百姓。物价直线上升将导致低收入者生活困难，威胁生存；经济停滞将使百姓就业机会减少，失去收入来源或者收入减少，同样对生活生存构成严重威胁。如果两者同时出现，那么百姓生活生存将受到更加严重的影响。

　　因此，必须高度警惕中国经济出现“滞胀”局面的可能。既要防止经济过热和通货膨胀，又要防止经济出现过快滑落的问题。这就要求货币政策的运用必须显示出高超艺术和高度智慧。汇率上，人民币升值不能过猛、过快；利率该出手时就出手，但在幅度、存贷款利率区别对待上要动脑筋；法定准备金率、央行票据等数量工具，继续大胆运用。

　　财政政策必须有大的作为。在税收手段上，对于限制性行业必须提高税率水平，对于鼓励性行业特别是涉及民生的项目要实行优惠税率；在财政数量工具上，将近5万亿的财政收入必须加大对农村、农业和农民的投入，农村经济发展空间大，八亿农民有巨大的消费潜力，这些，也许是下步支撑中国经济发展的一个新增长点，也许是支撑中国经济不会走向停滞的新领域。货币手段、财政手段都必须对农村经济实行最为优惠的鼓励性政策。