新华报业网讯 一季度8%的CPI增幅早在预料之中。因为国家的调控政策需要一个过程，同时还有去年年底的翘尾、今年年初的雪灾等因素的影响。但是今年一季度工业品出厂价格同比上涨6.9%，3月份的涨幅更是达到了8.0%，这表示通胀的主导因素很可能由去年的需求增长转移到成本价格传导上来。如果成本上涨完全传导下游最终消费品价格上的话，有可能会抵消掉去年在抑制流动性、抑制需求方面实施的通胀治理政策的效果，这也意味着国家需要采用更多的手段来抑制物价。

　　在目前较高的CPI上涨水平下，二季度的CPI合理涨幅也会在8%左右，今年的CPI涨幅也有可能会超过6%。

　　GDP增长11.1%也符合预期，中国经济的未来走势依然会向好。因为据目前统计数据来看，一季度投资、消费还在稳步增长，出口的缓步回落也是因为已经在实施的出口退税、节能减排、劳动合同法等政策因素在起作用。但是据对外贸企业的研究，不少企业已经在采取涨价、减少中间代理商等方式积极应对政策调整，这些方式有可能会抵消掉由于政策增加的成本，我国外贸顺差的状况可能不会有太大改变。同时，由于结构内合理投资需求的拉动、换届年等因素的影响，投资依然会有较大增长。另外，一季度，社会消费品零售总额同比增长20.6%，减去8%的CPI涨幅，依然有约12%的增长，拉动中国经济的三驾马车不会有太大调整，所以预计今年中国经济的增幅依然会在10%

　　10.5%左右。相对于这个数字，全年6%左右的CPI增长率也不会令中国经济状况恶化。

　　基于中国经济基本面没有太大变化，虽然有一些不确定因素，但是股市也不应该以“悲观中国经济”为借口大幅下调。(左小蕾 银河证券首席经济学家)