全球经济“一哥”的最新降息举动，激起全球股市、汇市、期市的一阵连锁反应。

　　美联储激进政策为防经济“开倒车”

　　6个月内美联储6次降息幅度高达300个基点，彻底颠覆格林斯潘每次调整利率25个基点的“25厘智慧”，不可谓不激进。为何如此？18日美联储发表的声明露出端倪：“最近一系列数据显示，美国消费支出增长缓慢，劳工市场需求不振，金融市场继续面临压力”，“美国经济下行风险依然存在”。而上周末华尔街第五大投行贝尔斯登被“过火”贱卖，更令美联储担心次贷危机还将以难以预料的方式扩散、恶化。华尔街普遍认为，次贷危机甚于1987年股灾，堪比1929年经济大萧条。美联储已经意识到，一个非传统性的危机需要非传统性的应对之道。

　　不过，自从美联储去年降息以来，信贷市场的紧缩状况并未得到有效缓解，因此，此次降息的有效性还有待观察。

　　值得警惕的是，降息也是把“双刃剑”。美联储低息政策的后遗症可能是高通胀和美元进一步贬值。数据显示，在截至今年2月份的12个月里，美国批发价格上涨了6.4%，是过去26年多来的最大涨幅。而批发价格是衡量通货膨胀的重要指标之一。正因为此，美联储在声明中同时表示，将继续严密关注通胀发展情况。

　　全球股市“涨”声热烈

　　股市对货币政策重大变化的反应向来是最灵敏的。18日美联储降息后，全球股市“涨”声热烈。

　　受降息和美国雷曼兄弟公司业绩好于预期等因素推动，18日纽约股市三大股指涨幅均超过3.5%，其中，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日上涨420点，当日上涨点数创自2002年7月29日以来新高，收于12392.66点，涨幅为3.51%。纳斯达克综合指数上涨91点，涨幅为4.19%。

　　亚太股市中，香港恒生指数收报21866.94点，上涨2.26%，香港国企指数上涨3.29%；日本股市日经指数收盘大幅上涨2.5%，终盘升上12000点关口；韩国综合股价指数收涨2.11%；新加坡海峡时报指数上涨1.24%；澳大利亚股市上涨4%。

　　人民币汇率升破7.07

　　受美联储降息等因素影响，19日人民币对美元汇率中间价大幅走高222个基点升破7.07，以7.0648再创汇改以来新高。至此，2008年以来的短短3个月中，人民币对美元汇率中间价已先后24次创出新高。

　　虽然美联储降息幅度不及部分市场人士预期的100个基点，但降息对美元来说毕竟是一个利好消息，从而推动美元反弹。18日纽约外汇市场美元对其他主要货币比价涨跌不一。尾市时，欧元对美元比价从前一交易日的1比1.5731跌至1比1.5711，英镑对美元比价从1比2.0020涨至1比2.0182。美元对日元从前一交易日的1比98.04回升至1比100。

　　国际油价日涨3.74美元

　　受美联储降息及纽约股市走高等因素影响，18日国际油价大幅上涨，纽约商品交易所4月份交货的轻质原油期货价格每桶上涨3.74美元，收于109.42美元。据专家分析，降息导致美元与其他货币的比价走低，从而增加了原油期货对投资者的吸引力。

　　因美元强劲反弹，投资者获利了结，18日国际金价承周一走势继续回落至980美元一线。上海黄金期货主力Au0806合约19日跟随隔夜外盘走势下滑至每克226元一线，成交量骤减。不过，有专家认为，原油价格上涨和高通胀忧虑继续对金价产生支撑，短期内金价振荡盘整走势的可能性较大。

　　中国央行对美联储减息影响继续观望

　　刚续任人民银行行长的周小川17日表示，鉴于中美两国经济形势不太一样，但世界经济相互影响也很厉害，美国减息对世界经济的影响较大，央行将会对减息影响继续观望。

　　周小川称，贝尔斯登事件刚发生，现在外界有各种不同评论，也还要看。他指出，美国利率下调对中国利率是有影响，但影响仅为其中一部分，利率作为经济杠杆用起来还要考虑国内的一些因素，需综合考虑，选择比较。

　　在美联储宣布降息的同一天，中国央行宣布再度上调人民币存款准备金率0.5个百分点，达到15.5%，再创历史新高。有专家认为，在中美银行利率倒挂加重时，选择进一步上调存款准备金率而不是加息来落实宏观调控，是不难理解的。