近日，交通银行在上海发布了《交银中国财富景气指数报告》（总期第55期）。由于外部环境不稳定不确定因素增多，国内经济下行压力加大，交银中国财富景气指数及其三个一级指标自2018年5月以来呈现出连续下滑的态势，达到近两年的历史最低点。本期交银中国财富景气指数下降2个百分点至133。三个一级指标中，经济景气指数下降3个百分点，收入增长指数和投资意愿指数均下降2个百分点。

　　一、经济存在下行压力，投资就业景气下滑

　　本期经济景气指数为131点，下滑3个百分点。两个二级指标，投资景气指数和就业形势指数分别下滑至130点和132点。

　　投资景气指数下降4个百分点至130点。伴随全球经济放缓压力加大，国内外需求仍然疲弱，9月制造业PMI已连续5个月处于临界点以下，非制造业商务活动指数为53.7%，略低于上月0.1个百分点。9月1日，美国对华3000亿美元输美产品中第一批加征15%关税措施正式实施，中美贸易关系紧张，进出口不确定性进一步加大。受此影响，小康家庭对预期投资景气和现在投资景气均有下滑，特别是预期投资景气指数下降4个百分点。

　　就业形势指数下滑2个百分点至132点。8月全国城镇调查失业率比上月回落0.1个百分点，保持在5.2%，总体稳定。在全球经贸摩擦和经济下行的影响下，就业结构性矛盾有所上升，部分行业招聘需求有所下降。随着滞后效应的逐步显现，稳就业将面临一定压力。体现在本期小康家庭对现在和预期就业形势指数均有所回落，其中现在就业形势指数下降1个百分点，预期就业形势指数下降2个百分点。

　　二、物价上涨消费升级，收入增长指数下滑

　　本期小康家庭收入增长指数下降2个百分点，为148点。调研期间，欧央行、美联储接连降息，上证指数在3000点左右徘徊，10年期国债、银行理财产品等收益率下跌，反映在小康家庭家庭财务状况指数下降2个百分点，投资收益指数下降1个百分点。

　　家庭财务状况指数为153点，下滑2个百分点。从收支来看，财产性收入的小幅减少是引起家庭收入变化的主要原因，而财产性收入的下降主要是由于近期股市、基市持续波动；物价上涨导致的食品开支增多和国庆节旅游消费是本期小康家庭支出上升的主要因素。从宏观数据来看，8月份CPI的上涨主要受食品价格的上涨影响，特别是猪肉价格，同比上涨46.7%，涨幅比上月扩大19.7个百分点，影响当月价格涨幅1.1个百分点。根据据文化和旅游部最新公布数据，国庆期间全国共接待国内游客7.82亿人次，同比增长7.81%；实现国内旅游收入6497.1亿元，同比增长8.47%，印证了小康家庭对旅游消费升级趋势明显。

　　投资收益指数小幅下降1个百分点至144点。其中，现在投资收益指数下降2个百分点，为138点；预期投资收益指数下降1个百分点，为150点。调研期间，上证指数下跌22.52点，反映在本期小康家庭股票收益下降4个百分点；央行全面下调金融机构存款准备金，市场流动性宽松，银行理财产品收益走低。与股票和理财收益走低相对应的是贵金属投资收益的走高。受日韩、中美经贸关系摩擦以及中东局势紧张，市场避险情绪明显，金价在9月6日上升至1520.3美元/盎司，现货白银价格在9月6日至9月12日保持在18美元/盎司以上，本期小康家庭贵金属收益上升3个百分点。

　　三、“稳房价”政策显现，非核心城市和多套房家庭不动产投资意愿下降

　　投资意愿指数下滑2个百分点至119点。其中，流动资产投资意愿和不动产投资意愿同步下滑。

　　全球货币政策趋于宽松，股市、债市持续波动，市场不确定因素增加，本期流动资产投资意愿指数降至2017年以来最低位，为133点。其中，预期流动资产投资意愿指数下滑3个百分点，是造成本期流动资产投资意愿指数下滑的主要原因。从品种来看，投资意愿上涨较为明显的是贵金属、货币基金和收藏品，下降较多的为债券、基金和境外资产投资。

　　不动产投资意愿指数下滑2个百分点至105点。其中，现在不动产投资行为指数下降1个百分点，预期不动产投资意愿指数下降2个百分点。8月“稳房价”政策全面显现，北京、上海、深圳、广州4个一线城市新建商品住宅销售价格同比涨幅比上月回落0.1个百分点，二手住宅销售价格同比下降0.2%，是去年6月以来的首次转降。31个二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比、同比涨幅均比上月有所回落。体现在本期核心城市小康家庭现在不动产投资意愿与上期保持不变，未来不动产投资意愿小幅下降1个百分点；非核心城市小康家庭现在和未来不动产投资意愿分别下降1个百分点和2个百分点。伴随房地产长效管理机制持续落实、银保监会提出遏制房地产行业金融化泡沫化倾向，本期调查显示多套房家庭当期和未来的房产投资意愿也都有所下滑。